［导语] 本轮计价周期内，原油期货先涨后跌，国内原油变化率正值内运行。据卓创资讯数据监测模型测算，3月3日24时国内汽、柴油零售限价上调幅度分别为260、250元/吨，折合升价，92#汽油与0#柴油分别上调0.2、0.21元。下周期来看，新计价周期原油变化率或负值开局，下调预期初现。不过由于目前原油供需关系缓解，基本面较为乐观，即便后期适度增产，油价回调力度或有限，整体大方向依旧看涨为主，具体情况卓创资讯将持续跟踪，下轮调价窗口为3月17日24时。

多空博弈　国际油价涨后回落

　　本计价周期以来，美国极寒天气令原油产量减少，美伊关系缓解，国际疫情好转的利好消息指引下，国际油价整体上涨，虽然后期市场等待欧佩克+会议结果，原油适当回落，WTI跌破60美元/桶，但对整体调整方向难有实质性转变，本轮成品油零售限价“八连涨”将正式落实。截至3月2日收盘国内第10个工作日参考原油变化率为6.89%，对应汽柴油分别上调260、250元/吨，折升价，92#汽油及0#柴油将分别上调0.2、0.21元。

上调政策落地在即　消费者出行成本将增加

　　3月3日24时，国内成品油零售限价将面临上调，汽油、柴油上调幅度分别为260、250元/吨，折升价，92#汽油上调0.2元，0#柴油上调0.21元。此次零售限价上调是2021年的“四连涨”，也是自2020年11月19日以来的“八连涨”。“八连涨”落实后，汽柴油每吨累计上调幅度分别达到1440、1385元，折合成升价，92#汽油及0#柴油分别累计上调1.13、1.18元。

　　本轮国内成品油零售限价上调政策落实之后，消费者出行成本将增加，以油箱容量在50L的家用轿车为例，加满一箱92#汽油将较之前增加10元左右。以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启（2021年3月17日24时）之前，消费者用油成本将增加16元左右。物流行业支出成本同样将有上涨的现象，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的斯太尔重型卡车为例，未来单辆车的燃油成本将增加399元左右。

成品油零售限价“八连涨”落实　下周期批零限价运行或较多元化

　　本周期在上一轮零售限价上调落地，及本轮零售限价存上调预期指引下，国内主营单位汽、柴油价格均呈稳中上涨走势。由此，主营汽、柴油批零价差呈持续缩小态势。因本周期中后期主营单位出货平淡，油价涨幅放缓，故中后期批零价差缩小速度较初期略减缓。对于山东炼厂而言，周初下游补货意愿较弱，终端多消化库存为主，炼厂出货欠佳，汽、柴油价格稳中下行，批零价差增加；中期原油强劲支撑，中下游采购情绪较高，炼厂出货尚可，汽、柴油价格上调，批零价差缩小；后期原油弱势下行，业者补货操作减少，炼厂下调价格刺激出货，批零价差再次扩大。

　　据卓创资讯数据模型显示，截至3月2日，国内主营92#汽油理论利润为1218元/吨，地方炼厂92#汽油理论利润为1806元/吨。柴油方面，国内主营0#柴油理论利润为879元/吨，地方炼厂0#柴油理论利润为1515元/吨。后期来看，预计“八连涨”落实后，由于零售端价格快速扩大，国内批零价差短时加大；但由于国内需求逐步恢复，后期下游补货或有增加，因此汽柴油价格有稳中上调的可能，故预计中期汽柴油批零价差或再度收窄；而后期，随着中下游库存增加，预计业者将转为消化库存为主，料汽、柴油价格或适度回落，批零价差或小幅扩大。

原油变化率负值开端 下调预期初现

　　卓创资讯分析认为，市场普遍推测欧佩克+或在4月份增产，近期国际油价呈现回落走势，据卓创资讯监测模型显示，新计价周期原油变化率或负值开局，下调预期初现。不过由于目前原油供需关系缓解，基本面较为乐观，即便后期适度增产，油价回调力度或有限，整体大方向依旧看涨为主，具体情况卓创资讯将持续跟踪，下轮调价窗口为3月17日24时。