[导语] 本月国际油价整体呈现中高位波动行情，国内成品油零售限价迎来一次上调与一次搁浅，华北地区主营及山东地炼柴油价格呈先跌后涨走势，汽油价格呈震荡上涨走势，从山东地炼向华北地区成品油套利空间环比上涨。

由于欧洲某国为了反制欧美的限价制裁，宣布将在3月主动减产50万桶/天，市场看涨情绪为主；但是欧美等陆续公布的通胀数据依然较高，且美联储认为加息将会持续，美元阶段性走强，限制油价上涨空间。本月国际原油整体呈现中高位波动行情，主流波动区间在75-85美元/桶之间。国内成品油零售限价迎来一次上调与一次搁浅，政策面对市场利好指引有限，市场观望气氛不减。

图 一

由上图可以看出，本月从山东地炼向华北地区柴油套利空间呈现先涨后跌走势。具体来看，较1月相比，区内气温明显回升，且春节假期过后，基建工程及物流运输行业正处于恢复阶段，前期对未来需求看好，市场看涨情绪浓厚，业者补货积极，市场购销好转；但进入下半月需求回升不及预期水平，中下游客户积极消化库存，采购意愿较低，柴油需求表现一般。因此本月华北地区主营单位及山东地炼柴油价格整体呈现先涨后跌走势，其中地炼波动幅度较大，因此本月从山东地炼向华北地区柴油套利空间整体呈现先涨后跌走势，均值水平环比上涨。据卓创资讯数据显示，2月从山东地炼向华北周边地区柴油套利平均利润为220元/吨，较上月上涨86元/吨。

图?二

由上图可以看出，本月从山东地炼向华北地区汽油套利空间整体呈先扩大后高位震荡走势。本月国内成品油零售限价迎来一次上调与一次搁浅，政策面对市场形成支撑。进入2月份后，居民驾车出行半径明显收窄，以上班通勤为主，终端加油站用户按需采购为主，并且价格处于相对高位，下游业者接受意愿不强，企业出货压力较大。因此本月华北地区主营及山东地炼汽油价格整体呈现震荡下跌走势，而由于地炼波动幅度较大，所以本月从山东地炼向华北地区汽油套利空间整体呈现先扩大后震荡走势，均值水平环比上涨。据卓创资讯数据显示，2月从山东地炼向华北周边地区汽油套利平均利润为418元/吨，较上月上涨317元/吨。

卓创资讯认为，在供应端存在趋近迹象的大背景下，美国将抛储2600万桶原油以稳定油价，此外市场将关注未来中国原油需求情况，下月国际原油延续震荡走势概率较大。3月区内多地气温将继续上升，居民驾车春游频率将逐渐增多，与此同时，厂矿及基建等户外作业开工负荷将继续上升，成品油需求预期向好发展。预计3月华北地区主营单位及山东地炼成品油价格或整体呈现先涨后跌走势，从山东地炼向华北地区成品油套利空间或小幅收窄。